Votre fonds commun de placement peut avoir un parti pris politique, et cela pourrait vous coûter

Grant Taylor | Getty Images

Vous avez probablement déjà entendu le dicton "Les oiseaux d'une plume s'assemblent."

Mais vous n’avez probablement jamais pensé que cela pourrait s’appliquer au fonds commun de placement dans lequel vous investissez en raison d’un parti pris politique.

Pourtant, c’est exactement ce que révèlent les recherches de M. Yaoyi Xi, professeur adjoint en finance au Fowler College of Business de la San Diego State University, et de M. M. Babajide Wintoki, professeur adjoint en finance à la School of Business de l’Université du Kansas.

Les chercheurs ont cherché à déterminer si les gestionnaires de fonds communs de placement avaient tendance à investir davantage dans des sociétés dirigées par des dirigeants partageant leurs idéologies politiques ou leurs affiliations à des partis.

Et la réponse à cette question, dans les recherches qui seront bientôt publiées, est oui.

"Il existe une tendance constante selon laquelle les gestionnaires de fonds sont susceptibles d'investir davantage dans des sociétés dirigées qui ont une idéologie similaire à la leur", a déclaré Xi.

L'étude a porté sur les gestionnaires de 1 298 fonds communs de placement gérés activement, ainsi que sur les dirigeants de 16 655 sociétés.

Ils ont ensuite comparé les contributions de ces personnes aux campagnes politiques de 1990 à 2016, en se basant sur des données du Center for Responsive Politics. Ces données ont été utilisées pour déterminer les tendances politiques des gestionnaires de fonds et des dirigeants en fonction de leurs dons nets.

En comparant les données, les chercheurs ont constaté que les gestionnaires de fonds qui avaient tendance à être républicains étaient davantage affectés aux sociétés qui évoluaient dans le même sens – environ 8% de plus en moyenne dans la part moyenne de l'actif net total – par rapport aux gestionnaires de fonds à tendance démocratique.

Dans le même temps, les gestionnaires de fonds à tendance républicaine ont investi 3% de moins de leur actif net total dans des sociétés à orientation démocrate par rapport aux gestionnaires de fonds à tendance démocratique.

Certes, tous les gestionnaires de fonds n’ont pas un parti pris politique. Mais quand ils le font, ces penchants peuvent être coûteux, selon la recherche.

"Les fonds communs de placement avec des niveaux de parti pris plus élevés ne surpassent pas ceux qui ont moins de parti pris, et peuvent même souffrir d'une performance légèrement inférieure de celle du fonds", a déclaré la recherche.

Selon l’étude, cela peut aussi coûter cher aux investisseurs individuels.

"Les fonds avec un parti pris plus partisan sont légèrement moins performants que ceux avec un parti pris moindre et ont considérablement gonflé les risques idiosyncratiques des fonds", a déclaré la recherche.

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Ces penchants peuvent surgir pour plusieurs raisons.

L'une est la psychologie sociale. Autrement dit, les gens ont tendance à avoir une vision positive d’individus partageant les mêmes convictions.

Les gestionnaires de fonds et les dirigeants d’entreprises qui ont des opinions politiques similaires sont également plus susceptibles d’interagir les uns avec les autres, par le biais de clubs sociaux et d’autres canaux, a précisé la recherche. Ils sont également susceptibles de vivre dans les mêmes zones géographiques.

Par conséquent, les investisseurs individuels doivent faire attention lorsqu'ils choisissent entre des fonds activement gérés et des fonds indiciels.

"Nous souhaitons simplement sensibiliser les fonds gérés activement aux fonds gérés par les gestionnaires individuels", a déclaré Wintoki. "Les individus ont des préférences, des expériences de vie et l'une de ces préférences qui peut affecter leur prise de décision est la partialité partisane."

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