Alteryx: l'amélioration des fondamentaux offre un pas en avant pour une croissance future – Alteryx, Inc. (NYSE: AYX)

Thèse d'investissement

Les actions d’Alteryx (AYX), société d’analyse de données, ont explosé au cours des derniers mois et devraient très probablement maintenir leur élan haussier alors que la société avait atteint le seuil de rentabilité l’an dernier et avait atteint un cash-flow opérationnel positif un an plus tôt. La société est encore relativement méconnue et pourrait donc s’apprécier de manière significative une fois que son histoire aura été remarquée par un public d’investisseurs plus large.

Profil d'entreprise

Alteryx (AYX) est une société d'analyse de données fournissant une plate-forme basée sur un abonnement. Les solutions de la société permettent à ses clients de découvrir, d’afficher, de préparer et d’analyser des données provenant de diverses sources et de bénéficier de décisions synthétisées guidées par les données. La société vise à éliminer les tâches de données des analystes ordinaires et à gagner du temps pour des tâches plus sensées. Les capacités de la société permettent aux clients d’effectuer des activités telles que l’édition de codes R et Python sans avoir besoin d’expérience préalable en matière de codage. L'année dernière, la société comptait 800 employés et clients à temps plein dans plus de 70 pays, dont plus du quart des sociétés du groupe Global 2000. Au cours des trois dernières années, la base de clients de la société est passée d’environ 1 400 clients à 4 700 clients.

Points clés du dernier appel concernant les résultats trimestriels

Lors du dernier appel de résultats trimestriels, la direction de la société a notamment rappelé les principaux avantages de ses solutions et une part non négligeable du potentiel non réalisé. Selon les estimations internes de la société, les solutions d’Alteryx peuvent libérer jusqu’à 16 heures par semaine en raison de l’automatisation des tâches de données banales. La société prévoit que le marché de base total adressable sera d’environ 23 milliards de dollars et le TAM complet d’environ 47 milliards de dollars. Au premier trimestre, la société a ajouté 277 nouveaux clients, dont de grandes entreprises mondiales de la liste Global 2000, telles que Autodesk (NASDAQ: ADSK), eBay (NASDAQ: EBAY), le groupe Luxottica, Netflix (NASDAQ: NFLX) et Twitter TWTR) et WeWork (VWORK).

Analyse financière

En examinant de plus près les états financiers de la société, Alteryx dispose d’une solide situation de liquidité (ratio actuel de 3,6) et d’un niveau viable de financement par emprunt à long terme (dette à long terme sur capital de 37%), ce qui renforce la mesure de rentabilité clé de la société (~ ttm). ROE 12 pour cent). L’évolution des flux de trésorerie nets liés à l’exploitation de la société au cours des deux dernières années et un point mort l’an dernier suggèrent qu’Alteryx a adopté une trajectoire de développement commercial favorable et que de meilleures années pourraient être à venir.

Source: Citations WSJ

À quel prix puis-je acheter Alteryx?

Compte tenu de la variation des revenus de la ligne de bénéfice du populaire Peter Lynch pour la projection des valeurs possibles par action de la société, je considère Alteryx comme une opportunité intéressante à long terme. Sur la base de mon modèle, qui suppose une croissance annuelle constante du chiffre d'affaires de 60%, 63 millions d'actions en circulation diluées au taux annuel de 3% et un ratio cours / ventes moyen de 20x (actuellement 20,6x), le cours de l'action de la société à la fin 2022 devrait atteindre 467 $. Si les actions de la société sont achetées à un ratio cours / ventes multiplié par 20 et restent dans cette fourchette, le potentiel de rendement annualisé à long terme de la société pourrait atteindre 50%. Si le ratio cours / ventes se situait à 20x et si, au cours des quatre prochaines années, il tombait à 10x, le potentiel de rendement annualisé des actions de la société pourrait atteindre 27%.

La plus grande question qui se pose est peut-être de savoir si le niveau actuel du ratio prix / ventes est durable. Au cours des dernières années, le prix des actions et le ratio cours / ventes ont été fortement corrélés et ont atteint des sommets sans précédent.

Principaux risques

  • La société a des antécédents de pertes et le redressement récent de la situation financière ne pourrait être que temporaire.
  • La société a connu une croissance rapide et si elle ne parvient pas à gérer efficacement sa croissance et à investir dans une expansion continue, ses activités et ses résultats financiers futurs pourraient être compromis.
  • Si la société ne parvient pas à maintenir sa culture d'entreprise au fur et à mesure de sa croissance, elle risque de perdre le travail d'équipe, l'innovation, la concentration et la passion nécessaires à l'exécution et au bon déroulement des opérations.
  • La société a des antécédents d’exploitation limités et son modèle basé sur la souscription n’a pas encore fait ses preuves. Si les entreprises n’adoptent pas la plate-forme, leurs résultats d’exploitation et leur situation financière pourraient en être affectés.
  • Si la société ne parvient pas à fidéliser ses employés, à attirer ou à recruter de nouveaux talents, ses activités et ses résultats financiers pourraient en souffrir.
  • Si la société ne parvient pas à développer et à commercialiser de nouveaux produits et services de manière rapide et rentable, ses activités commerciales pourraient en souffrir.
  • Une concurrence féroce peut faire pression sur les marges de la société et avoir une incidence défavorable sur sa situation financière.
  • En raison de ses activités internationales, la société est exposée à toute une série de risques liés à la diversité des environnements réglementaires et des taux de change.
  • L’entreprise dépend énormément de la technologie et si elle ne fonctionne pas comme prévu ou si sa sécurité est violée, sa réputation pourrait en souffrir considérablement.

La ligne du bas

En résumé, Alteryx est apparemment une société de technologies de l'information et de services exceptionnelle offrant de grandes possibilités de croissance. De toute évidence, la société est à un stade précoce de développement et les états financiers suggèrent qu'elle a commencé à gagner un élan considérable. La base d'actifs de la société est en pleine expansion et les effectifs actuels offrent une solide opportunité pour des effets de réseautage puissants facilitant une nouvelle croissance.

Ceci est un article de recherche complémentaire. Pour avoir accès à plus d'idées et ne pas manquer d'actions ayant un potentiel de génération d'alpha, rejoignez le service d'abonnement Global Wealth Ideation, un prochain service premium du marché axé sur les sociétés hautement sous-évaluées. Le service et sa date de lancement officielle seront bientôt discutés plus en détail dans un article de blog ultérieur. Arrive bientôt!

Divulgation: Je / nous n’avons / nous n’avons aucune position dans les actions mentionnées, et nous n’envisageons pas d’initier de position dans les prochaines 72 heures. J'ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une société dont les actions sont mentionnées dans cet article.

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