Salt paye les investisseurs qui achètent son nouveau FNB. Quel est le piège? – Quartz

Lorsque quelqu'un vous offre quelque chose gratuitement, c'est une bonne idée de poser quelques questions de suivi. Lorsque quelqu'un propose de vous payer pour utiliser son service, il est sage de poser encore plus de questions difficiles.

Un exemple de ce dernier est un nouveau fonds négocié en bourse (FNB), qui rémunérera les investisseurs qui l'utilisent au lieu de leur facturer des frais: Salt Financial a lancé un FNB qui supprimera ses frais (normalement 0,29% des actifs du client) et offrira plutôt un type de remboursement (0,05% de l'actif du client). Le paiement est offert pour les premiers 100 millions de dollars d'actifs transférés dans le fonds au cours de la prochaine année et s'appliquera à son FNB Salt Low truBeta US Market. La Securities and Exchange Commission a donné son feu vert au fonds cette semaine.

Tout ce qui est gratuit n’est pas simple, mais la stratégie de Salt semble claire: il s’agit d’inciter les clients à essayer le fonds, ce qui donne à ses actifs sous gestion une taille qui rend les conseillers et les plateformes de courtage plus susceptibles de l’offrir. (Certains conseillers préfèrent utiliser des fonds avec un actif géré d'au moins 100 millions de dollars, par exemple.) Salt prévoit d'imposer des frais après la fin de la période de promotion.

"Les nouveaux émetteurs se heurtent tous les jours à de nombreux obstacles, et c'est un moyen d'essayer vraiment de percer en faisant quelque chose d'audacieux", a déclaré Tony Barchetto, fondateur et directeur des investissements de Salt. La société a été créée en 2017. «Par rapport au coût de commercialisation et de commercialisation, ce que nous faisons également avec le marketing traditionnel, il était logique pour nous d'essayer de tenir le coup avec cela."

Les paiements de Salt aux clients sont la dernière salve de la guerre acharnée dans l’industrie de la gestion d’actifs, alors que la concurrence entre les géants de l’industrie tels que BlackRock, Vanguard et State Street réduit de plus en plus les charges des clients. Fidelity Investments a remporté la course à zéro l'année dernière en proposant des fonds indiciels sur actions sans frais. Une fois que les clients auront ouvert la porte, Fidelity, basée à Boston, pourra peut-être gagner de l'argent en leur proposant d'autres services.

Les paiements de Salt aux clients de FNB ressemblent davantage à une promotion typique qui expire après une période donnée. D'autres sociétés financières ont adopté une approche similaire: certains comptes bancaires offrent aux clients de l'argent pour créer un compte et changer de dépôt direct. Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg Intelligence, a déclaré avoir sympathisé avec les petits émetteurs de FNB.

«C’est brutal là-bas», a déclaré Balchunas. «De nombreux magazines vous offrent un abonnement gratuit d'un mois ou d'une année et même un cadeau lors de votre inscription. Si vous y réfléchissez, c’est une pratique normale dans les affaires. "

D'autres produits financiers apparemment gratuits sont moins simples. Des sociétés comme Social Finance et Robinhood revendiquent des services de courtage en valeurs mobilières sans commission, mais elles gagnent de l’argent de différentes manières, par exemple en vendant des ordres d’achat de clients à des sociétés de négoce. Cela pourrait être une bonne affaire pour leurs clients – ou peut-être pas. Le problème, c’est que les clients ont de plus en plus de mal à savoir ce qu’ils paient réellement (ou l’argent qu’ils pourraient renoncer).

Cela ne semble pas être le cas avec l’ETF de Salt: "Il n’ya pas de stratégie inventée ailleurs avec un modèle économique fou", a déclaré Barchetto.

Toutefois, la baisse des frais a pour effet secondaire de faire apparaître que les ratios de frais sont plus discutés que les fonds dans lesquels les fonds investissent. Le nouveau FNB de Salt est similaire aux fonds à bêta intelligent axés sur des critères quantitatifs qui reposent sur un système fondé sur des règles. pour la sélection des stocks. Son ETF à bêta élevé est plus sensible à l’ensemble du marché et son fonds à faible bêta (qui paie les clients qui l’achètent) l’est moins. «L’un concerne le risque, l’autre le risque», a déclaré Barchetto.

Pour ce qui est de la promotion des frais, «le problème, c’est que c’est fantasmagorique», a-t-il déclaré. "Eh bien, qu'est-ce pas? C'est une incitation. "

Laisser un commentaire