Metro Bank renforce ses finances et se prépare à une réunion difficile avec les investisseurs

Par Iain Withers et Simon Jessop

LONDRES (Reuters) – Les actions de Metro Bank ont ​​bondi vendredi après avoir collecté 375 millions de livres sterling pour réparer leur bilan, donnant ainsi un répit à la banque britannique avant une assemblée annuelle potentiellement mouvementée, mardi prochain.

La valeur marchande de la banque challenger, âgée de neuf ans, a chuté de plus de 1,5 milliard de livres. Après avoir révélé en janvier qu'elle avait sous-estimé le risque de son portefeuille de prêts de près d'un milliard de livres, ce qui aurait atteint son niveau de capital.

Les actions de la banque ont bondi de plus de 25% vendredi après le succès de la levée de fonds. Ils sont toujours en dessous de leur valeur en janvier de plus de 20 livres.

La Banque d'Angleterre s'est félicitée de l'augmentation de capital, affirmant qu'elle était "rentable et qu'elle disposait toujours de fonds propres et de liquidités suffisantes pour desservir sa clientèle actuelle".

Cependant, la direction de la Metro Bank reste sous pression et le président, Vernon Hill, et certains membres de son conseil d'administration sont de plus en plus appelés à démissionner avant la réunion annuelle des actionnaires de la banque, mardi. Le chef de la direction, Craig Donaldson, avait précédemment proposé de démissionner, mais le conseil de la banque a rejeté cette proposition.

Legal & General Investment Management, l’un des plus grands investisseurs institutionnels de Metro, a déclaré qu’il voterait contre Hill et d’autres à la réunion annuelle.

Royal London Asset Management, a déclaré qu'il voterait contre la réélection de huit administrateurs, dont Donaldson et Hill.

Le conseiller d'actionnaires, Glass Lewis, a également recommandé aux investisseurs de s'opposer à la réélection de Hill, tandis qu'un autre service de conseil aux investisseurs, ISS, leur conseillait de suspendre le soutien de Hill et d'autres administrateurs, dont Donaldson.

Plus tôt ce mois-ci, un dossier a montré que Fidelity Management & Research, autrefois le deuxième investisseur en importance de Metro Bank, avait réduit sa participation de près d'un tiers.

Dans le prospectus de collecte de fonds publié vendredi, il y avait des signes que la banque commence à réagir à certaines critiques des investisseurs.

La banque a annoncé que Metro cesserait d'utiliser les services d'InterArch, une société de design d'intérieur détenue par Shirley Hill, la femme de Hill, d'ici la fin de 2020.

Depuis sa création, Metro a versé à InterArch plus de 20 millions de livres sterling pour la conception de ses succursales, en dépit des inquiétudes des investisseurs au sujet de cet arrangement.

COURT SCRAMBLE

Selon des analystes, les fonds spéculatifs se démènent pour tenter de résoudre les paris à découvert sur Metro – l'un des titres les plus sous-traités à Londres avant la négociation de vendredi – a contribué à alimenter le rallye des actions.

Les paris courts impliquent de payer pour emprunter les actions avant de les revendre à un autre investisseur, dans l’espoir de les racheter à un prix inférieur avant de restituer les actions au propriétaire initial.

Les données d'Astec Analytics ont montré que le coût de cette transaction sur les actions de Metro était le plus élevé depuis au moins 15 mois jeudi, avec 9 actions sur 10 pouvant être empruntées.

Cela a favorisé la reprise vendredi, alors que certains fonds se sont précipités pour racheter les actions du marché et les restituer, ce que l’on appelle une "pression courte".

Neuf fonds avaient des positions courtes équivalentes à plus de 0,5% des actions de Metro à la fin de jeudi, le niveau auquel le régulateur des marchés britanniques exige la divulgation.

Odey Asset Management était la position la plus importante, à 3,83%.

"Compte tenu de la taille de la base courte, nous pourrions assister à un soutien des prix demain (vendredi), bien que nous restions prudents sur les perspectives à long terme", ont déclaré jeudi les analystes de Morgan Stanley.

LA PRESSION RESTE

Metro espère que la collecte de fonds et le soutien de la Banque d'Angleterre contribueront à rétablir la confiance des clients et des investisseurs et lui permettront de poursuivre ses projets d'expansion de son réseau de succursales et d'accroître sa part du marché britannique de la banque de détail.

Mais certains clients ont retiré leur argent de la banque après les spéculations des médias sur la santé financière de l'entreprise. Jeudi, Metro a déclaré que la position "stabilisait".

Les dépôts des clients britanniques sont garantis jusqu'à 85 000 livres sterling si une banque rencontre des difficultés financières et que les règles postérieures à la crise financière permettent de transférer plus facilement les dépôts dans une autre banque pour assurer la continuité du service.

Les régulateurs n'ont donné aucun détail sur leurs enquêtes concernant l'erreur ou les éventuelles pénalités ou sanctions.

John Cronin, analyste de Goodbody, a déclaré que Metro était toujours confronté à des défis.

"Nous ne savons pas quel a été le montant des sorties de dépôts, nous n'avons aucune certitude quant à la longévité de la direction, et je pense que l'objectif de Ro23 (rendement des capitaux propres) à deux chiffres est irréalisable", a-t-il déclaré.

(Reportage de Simon Jessop et Iain Withers; édité par Rachel Armstrong, Jane Merriman et Mark Potter)

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