Comprendre les obligations du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor

Bons du Trésor, bons du Trésor et bons du Trésor: un aperçu

Le gouvernement fédéral propose aux consommateurs et aux investisseurs trois catégories de titres à revenu fixe pour financer ses activités: les obligations du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor. Chaque titre a un taux différent d’échéance et chacun verse des intérêts d’une manière différente.


Cependant, ils ont tous en commun la réputation d'être fondés sur la foi et le crédit du gouvernement des États-Unis. Les investisseurs peuvent s’attendre à un degré de sécurité élevé et à un profit régulier, mais inhabituel, de chacun de ces titres. À l'échéance, ces obligations, billets et effets retournent leur valeur nominale.


Les rendements de ces trois titres de créance américains ont chuté après la crise financière de 2008 et ne se sont pas complètement redressés avant l’automne 2018.


De nombreux investisseurs utilisent des titres à revenu fixe émis par le gouvernement pour épargner en vue de leur retraite ou à des fins éducatives.


Obligations du Trésor

Les obligations du Trésor, appelées obligations à court terme, sont souvent appelées obligations à long terme parce qu'elles mettent le plus longtemps à mûrir parmi les titres émis par le gouvernement. Ils sont offerts aux investisseurs avec une échéance de 30 ans.


Les acheteurs de T-bonds reçoivent un paiement à intérêt fixe tous les six mois. Ils paient les taux d’intérêt les plus élevés des trois types de titres d’État car ils exigent la plus longue durée de l’investissement. Pour la même raison, les prix auxquels ils sont émis fluctuent davantage que les autres formes d’investissement public.


Les obligations du Trésor sont émises lors d'enchères en ligne mensuelles tenues directement par le Trésor américain, où elles sont vendues par multiples de 100 USD. Le prix et le rendement d'une obligation sont déterminés lors de la vente aux enchères. Après cela, les obligations T sont négociées activement sur le marché secondaire et peuvent être achetées par l'intermédiaire d'une banque ou d'un courtier.


Les investisseurs individuels utilisent souvent les billets de banque pour garder une partie de leur épargne-retraite sans risque, pour assurer un revenu stable à la retraite ou pour mettre de côté des économies pour l'éducation ou les autres dépenses importantes d'un enfant. Les investisseurs doivent conserver leurs obligations d'État pendant au moins 45 jours avant de pouvoir les vendre sur le marché secondaire.


3%

Le montant approximatif auquel l'obligation T s'est négociée au 30 janvier 2019.


Notes de trésorerie

Également appelés billets du Trésor, les billets de trésorerie sont similaires aux obligations T, mais sont proposés dans un large éventail de termes allant de deux ans à 10 ans maximum. Les T-notes génèrent également des paiements d'intérêts deux fois par an. Mais comme les termes proposés par les T-notes sont inférieurs à ceux des obligations, ils offrent des rendements plus bas.


Le T-note à 10 ans est l’obligation gouvernementale la plus surveillée. Il sert de taux de référence aux banques pour calculer les taux hypothécaires.


Les billets du Trésor sont également vendus aux enchères par le Trésor américain et sont vendus par tranche de 100 $. Le prix du billet peut fluctuer en fonction des résultats de l'enchère. Il peut être égal, inférieur ou supérieur à la valeur faciale du billet.


Au 30 janvier 2019, le T-billet de deux ans s'échangeait à environ 2,5%.


Bons du Trésor

Les bons du Trésor, ou bons du Trésor, ont les termes les plus courts. Ils sont émis avec des dates d’échéance fixées à quatre, huit, 13, 26 et 52 semaines.


Les bons du Trésor sont vendus aux enchères aux investisseurs à un prix inférieur à la valeur nominale. Le rendement de l'investisseur correspond à la différence entre la valeur nominale et le prix d'escompte payé à l'achat.


Le Trésor américain offre également une sécurité à court terme qui ressemble beaucoup à un bon du Trésor appelé «Cash Management Bill» (CMB). La principale différence entre les deux, cependant, est que la date d'échéance d'un CMB est beaucoup plus courte, allant de sept jours à trois mois. Ceux-ci peuvent également être achetés par incréments de 100 $.



Enchères du Trésor

Ces titres sont vendus aux enchères par le Trésor américain sur son site Web TreasuryDirect. La demande aide à fixer leurs taux et leurs rendements lors des enchères et, comme mentionné ci-dessus, leur valeur fluctue avec les fluctuations des taux d'intérêt et la demande du marché.


Toutes les enchères sont ouvertes au public et figurent sur la liste des enchères à venir du Trésor. Les investisseurs individuels peuvent acheter des titres directement via le processus de vente aux enchères, ou par l'intermédiaire d'un courtier ou d'une banque.


Les enchères sont annoncées plusieurs jours avant leur début effectif, avec le montant à mettre aux enchères et sa date d'échéance. Les participants ont deux options d'enchères:


  • Offres concurrentielles: Avec ce type d'enchère, vous pouvez définir le taux, le rendement ou la marge d'escompte acceptable. Les offres concurrentielles sont limitées à 35% du montant de l'offre.
  • Offres non compétitives: Ici, vous acceptez le taux élevé, le rendement ou la marge d'escompte définie lors de la vente aux enchères. Les soumissionnaires sont limités à 5 millions de dollars par vente aux enchères avec des offres non compétitives.


Le Trésor vend également aux enchères des montants supplémentaires de titres émis antérieurement, appelés titres rouverts. Tout comme le titre d'origine, les titres rouverts ont la même date d'échéance et les mêmes titres émis. La seule différence entre les deux est la date d'émission et le prix.


Les investisseurs peuvent affecter leur remboursement d’impôt fédéral à un compte actif TreasuryDirect pour acheter des titres.


Considérations spéciales: informations fiscales

En plus d’être peu susceptibles de faire défaut, il existe une autre similitude entre ces trois types d’investissements: leurs incidences fiscales. Les revenus d'intérêts générés par les obligations, les bons et les bons du Trésor ne sont imposés qu'au niveau fédéral. Cela signifie que le revenu est exonéré d'impôts nationaux et locaux.


Tous les investisseurs qui détiennent des titres fédéraux reçoivent un formulaire 1099-INT. Pour tout titre détenu chez TreasuryDirect, jusqu'à 50% des intérêts créditeurs peuvent être retenus afin d'alléger le fardeau fiscal de l'investisseur. Les investisseurs peuvent spécifier le montant de leur rétention en ligne.


Les investisseurs qui souhaitent davantage d’informations peuvent obtenir plus d’informations auprès de la division de la recherche du site Web TreasuryDirect.


Clés à emporter

  • Les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor sont tous des titres à revenu fixe émis par les gouvernements qui sont réputés sûrs et sécurisés.
  • Les obligations T arrivent à échéance dans 30 ans et offrent aux investisseurs les paiements d'intérêts les plus élevés deux fois par an.
  • Les notes de maturité arrivent entre deux et dix ans, avec des paiements d’intérêts semestriels, mais des rendements plus faibles.
  • Les bons du Trésor ont les échéances les plus courtes – de quatre semaines à un an.
  • Ces investissements sont régulièrement mis aux enchères sur le site Web du Trésor américain.


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